目前，关于中国经济强劲回暖的预期在经济界越来越强烈，但是，影响回暖的各种因素仍然很多。外需不稳、后期投资和消费增长的可持续性等问题正在逐步暴露出来。出口、投资和消费三架拉动中国经济增长的传统马车“马力”到底如何？各方见解不一。

　　外需仍将乏力

　　在欧美经济复苏尚待时日以及贸易保护主义有所抬头的当下，外需乏力在短期内或许难以好转。海关的数据显示，我国4月份出口919.35亿美元，同比下降22.6%，进口788亿美元，同比下降23%，这已是连续第六个月进出口双降。尽管进出口环比较前月出现增长，但后续外贸形势仍难言乐观是市场上大多数专家学者的看法。“来自国外的订单下降得非常厉害，好的企业订单或许能撑到5月份，差一点的3月都撑不过去。”国家发改委对外经济研究所所长张燕生表示。

　　除进出口持续低迷之外，FDI(外商直接投资)在1至3月降幅逐步收窄的情况下4月份降幅也陡然扩大至22.5%，从绝对值看比三月份的84亿美元大约减少了25亿美元。据张燕生估计，FDI所主导的出口额占整体出口额的55%，FDI拉动工业增加值比例大约在20%左右，FDI拉动我国固定资产投资增长大约为5%至6%。“包括进出口和FDI在内，外需对我国经济的贡献大约在两成以上，外需的萎缩不只会直接影响到相关数据，更会破坏相关行业对未来的预期，影响深远。”张燕生说。

　　根据兴业银行资金营运中心经济学家鲁政委的预测，5月份出口同比增速预计下滑至-26.0%至-23.7%，进口同比增速预计回落至-26.1%至-24.6%，二者同比降速均较上月继续扩大。

　　投资高位运行持续性难料

　　1至4月份，城镇固定资产投资37082亿元，同比增长30.5%，增速比上年同期加快4.8个百分点，比一季度加快1.9个百分点。新开工项目大量增加。其中，国有企业投资增速从2009年2月的35.6%左右上升到4月的39.3%，持续上升。中信证券认为，地方项目投资增速已经后来居上，超过中央项目增速。由于地方项目私人投资比重高于中央项目，因此，地方项目投资增速超越中央项目，这表明私人投资已经有所跟进。

　　但是，张燕生对于地方项目继续高速增长持怀疑态度。他指出，地方政府很多靠“土地财政”维持，地价继续低位运行必然会影响其资金来源，数据显示，到3月份，中央投资的资金到位率是94%，而地方配套资金的到位率只有48%，资金或将成为目前地方政府面临的最大问题。

　　很多业内人士提出质疑，前四个月高达5.17万亿的银行信贷到底能有多少真正渗透到实体经济。真正的社会资本在目前经济前景不明朗的情况下，又有多少有信心真正做投资。

　　消费亮点仍有潜力

　　从前四个月的数据来看，消费确实是一个亮点。国家一系列政策，如假日消费、家电下乡、汽车下乡等都起到了积极的作用。4月份，我国社会消费品零售总额同比增长15.5%，增幅比3月加快0.2个百分点，比去年同期加快1.9个百分点。今年前4个月，全社会消费品零售总额同比增长15%。国家对于增加居民可支配收入尤其是农民增收方面下了很大功夫，农村市场升温。4月，县及县以下零售额3013.6亿元，增长16.7%。

　　鲁政委预测，5月消费品零售总额增速将与上月持平，预计为14.5%至15.5%。

　　中国商业联合会副秘书长王耀对本报记者表示，中国消费的根本问题就是消费和服务业不能匹配的问题。目前，国内很多很有市场的服务项目仍然没有被开发出来，只有服务升级才能带来服务的升级。因此，消费这个慢变量的持续增长一定要靠服务业的振兴，但由此也表示中国的消费增长还有很大潜力。

　　但是，另一方面，消费也是一个慢变量。“尽管国家对消费给予了大量补贴，但是一旦下半年消费的一个主体——农民工和大学生的就业紧张问题仍然不能得到进一步缓解，消费还能不能保持这样的势头不好说。”张燕生说。