上周，希腊、葡萄牙、西班牙和意大利政府均成功发行国债，欧元区平稳渡过2011年首次融资高峰，市场对欧债危机的担忧情绪有所减轻。然而，包括国际货币基金组织（IMF）在内的有关机构认为，欧元区成员国融资成本仍在攀升，欧元区经济增长动力不足，银行业流动性的紧张局面也未得到缓解，欧债危机远未结束，甚至将威胁全球经济复苏前景。

    国际评级机构惠誉1月14日宣布，由于“沉重的债务负担导致希腊财务偿还能力易受负面冲击”，故将该国的主权信用评级由“BBB-”下调至“BB+”，且评级前景为“负面”。至此，标普、穆迪和惠誉三大国际评级机构对希腊的主权评级均为垃圾级。

    欧元区经济增长乏力

    IMF副总裁筱原尚之1月14日发表讲话称，虽然欧元区各国正考虑扩大救助基金规模，但希腊和爱尔兰等国国债与可比德国国债收益率差仍然很高，这意味着市场对欧元区国家债券的质疑仍未消除。债务危机从欧元区蔓延至全球的风险暂时有限，但如果欧债危机在2011年继续发酵，就必须警惕危机拖累全球经济复苏的巨大风险。

    筱原尚之指出，对于欧元区成员国而言，当前的首要任务是削减财政预算赤字；不过，经济复苏乏力这一根本性问题同样严峻。

    IMF14日发布报告特别指出，爱尔兰经济复苏的过程将缓慢和艰难。IMF预计，爱尔兰经济2011年将从深度衰退中逐步复苏，但将该国全年经济增长率预期由2010年10月时做出的3%下调至2%。IMF表示，失业率居高不下是爱尔兰面临的重大挑战。该机构在报告中表示，“预计2011年爱尔兰失业率将达7.5%，低于2010年8.3%的水平，但仍将居于高位”；此外，IMF认为私营部门债务重组速度缓慢也使爱尔兰经济复苏裹足不前。

    自《马斯特里赫特条约》在1991年签署以来，欧元区的经济增长率已由最初的3%左右降至不及2%。2010年第三季度，欧元区国内生产总值(GDP)终值环比增长0.3%，同比增长1.9%。欧洲央行理事默施14日表示，欧元区若要克服债务危机，就必须提高经济增长潜力，经济增长率须重返3%的水平。

    银行体系流动性紧张

    除经济增长动力不足外，欧元区面临的另一难题是脆弱的银行系统。事实上，欧元区通过规模为4400亿欧元的欧洲金融稳定基金向成员国提供援助贷款，其中大部分资金将注入欧洲银行业，这些银行持有大量的欧元区外围成员国国债。

    爱尔兰、葡萄牙和西班牙三国央行1月14日公布的最新数据显示，上述各国银行系统流动性匮乏，对欧洲央行依赖性仍然严重。

    截至2010年12月底，欧洲央行对爱尔兰银行业的贷款规模达1320亿欧元，虽较截至11月底的1364亿欧元略有下降，但明显高于2009年底920亿欧元的水平，表明该国金融系统对欧洲央行的依赖性已大大提高。