1月新增贷款未现井喷 M1增速锐减
责任编辑:郭振宇 时间:2011-02-18 08:35
[导读]值得注意的是,今年一月M1增速同比下降25.4个百分点,意味着现金和活期存款流动性减弱,或将对资本交易市场带来一定影响。
2月15日下午消息,央行今日公布信贷数据,多名专家对新浪财经表示,2011年首月新增贷款并未出现“井喷”现象。值得注意的是,今年一月M1增速同比下降25.4个百分点,意味着现金和活期存款流动性减弱,或将对资本交易市场带来一定影响。
新增贷款未现井喷
1月份人民币贷款增加1.04万亿元,同比少增3182亿元。观点普遍认为,新增贷款回落到调控范围之内,“井喷”并未出现。
“新增贷款与去年和前年相比平稳了很多,由此可以看到央行调控起了很大作用。否则首月新增贷款一定会超过这个规模。虽然看起来仍然较高,但假设央行全年信贷总量7万亿,按照去年的发放节奏来估算,仍然是没有超过预期的。”银河证券首席经济学家左小蕾表示。
交通银行首席经济学家连平同样认为,今年首月的规模远称不上井喷。他指出,新增贷款回落明显,如果全年信贷总量7.5万亿计算,1月份规模在全年比例中是可以接受的。
由于今年央行货币政策由适度宽松转为稳健,亦并无设定全年信贷目标。因此在储备项目贷款需求释放及信贷“早投放早受益”观念推动下,业内预计尽管国有四大行信贷发放受到严格控制,但1月份人民币新增信贷仍将出现井喷,此前普遍认为全行业1月新增贷款将达1.2万亿元左右。
对此,华创证券高级宏观研究员周东海表示,之前估计1月份的新增信贷会在1.1万亿左右,所以这个数据不算大,也在预期之中。虽然说去年提出了货币政策转向稳健,国内现在面临通胀压力,不能转向稳健就突然减少贷款了。
另外,周东海今年内类似提高存款准备金这样的手段肯定会被频繁使用。不过连平则认为,上调存款准备金主要取决于与新增信贷及外汇占款情况,从1月份信贷情况来看,还看不到需要采取上调存款准备金手段的必要。
M1增速锐减 或影响资本市场
此外1月末广义货币(M2)余额73.56万亿元,同比增长17.2%;狭义货币(M1)余额26.31万亿元,同比增长13.6%,比上年末和上年同期分别低7.6和25.4个百分点。
左小蕾认为M2的同比增长低于去年同期8.9个百分点,得到了一定程度的控制。左小蕾表示,今年信贷增长额度保持在7万亿,M2增速在15-17%之间,既能给予经济增长,流动性又能控制范围之内,这是延续稳健的货币政策。
此外值得注意的是,今年1月M1增速同比下降25.4个百分点,意味着现金和活期存款流动性减弱,或将对资本交易市场带来一定影响。不过连平认为M1增速锐减,与M2的倒剪刀差消失是季节性因素使然。
所谓倒剪刀差,是指M1增速低于M2。一月份倒剪刀差消失表明活期增速和现金增速减缓,连平认为这是出于季节性因素,并不排除未来几个月继续出现倒剪刀差。但是如果经济增长情况良好,M1增速走高、资本市场也会继续活跃。
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